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新浪暴跌背后 浑水下一个目标是谁?

时间: 2020-11-19 | 作者: Admin

  
11月28日晚,美股一扫阴霾,受欧美利好消息刺激,强势反弹。然而,集体狂欢中,颇有几家中国明星公司黯然神伤,如:新浪、分众等中概股。

当日,新浪以65.51美元开盘,随即快速下跌,盘中跌至56.05美元,创52周新低。这家老当益壮、曾受追捧的中国老牌科技公司绕了一个大圈,又回到了一年前的起点。

今年以来,中概股云诡波谲,新上市公司普遍经过深层调整的洗礼,传统上市公司股价纷纷冲高回落。更惊人一景是,诸多中概股遭受做空机构的猎杀,遍体鳞伤。

而且,从市场后期的情况来看,做空机构的确抓住了部分公司的软肋,空穴不来风,这使得像浑水等名不见经传的做空机构名声大噪。它的风吹草动,都让市场焦躁、不安。

新浪股价的逆势大跌,正是迎合了这种恐慌情绪。投资者担心,自分众传媒被浑水猎杀后,新浪将可能成为下一个目标。虽然截至记者发稿,浑水并未发布针对新浪的任何做空报告。

易凯资本CEO王冉调侃道:这样一家公司居然可以随时更改股价走势图了。但是,这背后折射出不可逆转的事实是:更频繁的做空已经成为一种趋势。投资者、上市公司都要更加小心,以免被刺猬再深深地扎了一针。

新浪为何暴跌?

如果新浪被猎杀,则与分众被质疑收购损失有类似之处。

在新浪股价逆势大跌时,有投资者纷纷将板砖砸向《华尔街日报》。它刚刚刊登一篇由分析师埃里克·杰克森撰写、标题为《做空机构浑水的下个目标会是谁?》的文章。文中不乏提及新浪、分众和沈南鹏等投资市场上风光却敏感的词汇,因为它们的命运息息相关。

2009年,新浪和分众曾计划合并,由于商务部审批受阻,该计划未能成功实施。但是,新浪CEO曹国伟自2005年以来一直担任分众传媒的董事。新浪和分众也在业务层面不断加深合作。在分众传媒刚刚遭遇浑水猎杀,13亿美元市值一夜蒸发的背景下,与分众传媒相关联的公司自然如坐针毡。

虽然,浑水在twitter网站上发布消息称,不会有针对新浪的做空报告,从未做空新浪。但是,逆市下跌的股价显示出,市场的神经已经高度紧绷。此外,有不愿透露姓名的投行人士告诉记者,新浪股价还有继续下跌的空间。

新浪股价从去年下半年开始曲线飙升,主要动能是新浪微博。然后,新浪微博只是寄托着投资者对其美好预期,并没有产生大量真金白银的收入。于是,就没有哪一种金融模型可以相对准确、定量、定性的分析。

换言之,对新浪微博的估值即使千差万别,都可谓是合理的。过去一年,新浪的股价波动更多来自于政府层级对微博的管控力。每一次政策的风吹草动,让新浪股价惊魂一次。

但是,新浪未来不仅仅面临政策红线,还包括尽快实现商业化的压力。虽然,新浪在发布2011年第三季度财报时透露,截至9月底,新浪微博注册用户超过2。27亿,并于近期突破2。5亿。新浪CEO曹国伟表示,新浪微博正在搭载微博电子商务平台,未来将进行更多尝试。

只是,要改变新浪用户不爱付费的习惯,绝非一日之功。来自业内的消息是,新浪内部对于产品特性、商业模式还存在较大分歧,仍处于波动阶段。另有一则未经新浪证实的消息是,新浪微博主管彭少斌将不久后去职,这可能对新浪微博业务的稳定发展产生影响。

此外,根据新浪2011年第三季度财报显示,投资中房信和麦考林,导致非临时性贬值达到2。812亿美元。如果新浪被猎杀,则与分众被质疑收购损失有类似之处。

做空风格转换

它们正从揭骗性做空转向投资性做空,挖掘市场前景比当前股价反映要糟糕的公司。

投资者担心,浑水这一轮针对分众传媒的猎杀,只是刚刚开始,相关联公司都可能成为下个目标。

众所周知,今年以来逐渐被中国投资者熟悉的浑水、穆迪等调研机构并非势单力薄地孤军奋战。它们的身后,站着具有强大资金实力的对冲基金(hedgefund)。这些被戏称为像刺猬(hedgehog)一样的对冲基金管理者,浑身敏感尖刺,辛勤却阴险贪婪。

上市公司被猎杀的背后是巨大的利益博弈。通常,做空机构往往会先与对冲基金沟通,确认做空对象。然后针对这些企业,抛出带有负面意味的研究报告。对冲基金在确认可做空公司后,一般会悄悄埋下空单,并有可能还会慢慢地吸纳一些股票筹码,以供在报告发布时利用手中的筹码打压股价,以此谋取利益。

虽然,做空的难度往往会大于做多,但是,总有一拨偏执、疯狂地投资者至死不渝地寻找着下一个捕获对象。在当今欧债危机、成长价值、不可知论、群众性癫狂等情况下,哪一家上市公司都存在被猎杀的可能,不同的只是被错杀的几率有多大。

今年以来,中概股屡屡被做空。而从做空机构猎杀对象的变化来看,其路径风格也正悄然变化。

今年上半年,做空目标主要是中国小型的逆向收购企业。浑水在发布针对东方纸业、绿诺、中国高速传媒、多元环球水务、嘉汉林业等公司强烈卖出评级报告后,这些公司股价在一个月内都纷纷下跌30%-80%以上。

这种揭骗性做空获得市场认可,让浑水等名声大噪,也赚得盆满钵满。如今,它们正从揭骗性做空转向投资性做空,挖掘市场前景比当前股价反映要糟糕的公司。曾经中国明星公司如奇虎360、新东方和分众传媒等先后被猎食。

现在大家担心的是,浑水下一个目标是谁?
 

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